Unitree részvényei 53%-ot zuhantak az IPO után, a kínai szabályozók óvatossága is szerepet játszik

Az Unitree Robotics részvényei közel 40%-ot estek az IPO-t követő első, augusztus 19-i záróárhoz képest, ezzel mintegy 20 milliárd dollárt törölve el a piaci értékből, és 35 milliárd dollárt a csúcsértékhez képest. A kínai cég részvényei szerdán 513,93 jüanon (72,10 dolláron) zártak, ami 39%-os csökkenés az első napi 845 jüanos záróárhoz képest, és 53%-kal marad el az 1100 jüanos első napi csúcstól. A részvények így is több mint háromszor magasabbak az IPO 150,80 jüanos árfolyamánál. (The Robot Report)

A leggel mozgó robotokra szakosodott Unitree mintegy 6,1 milliárd jüant (900 millió dollárt) gyűjtött IPO-ján, és részvényei 460%-ot emelkedtek a kereskedés első napján. A részvények rövid időre elértek 1100 jüant, ami a cég értékét közel 445 milliárd jüanra, azaz mintegy 66 milliárd dollárra tornászta fel. Ezzel szemben az IPO előtt az Unitree nagyjából 42 milliárd jüanos (6,2 milliárd dolláros) értékelést célzott meg.

Pénzügyi teljesítmény és növekedés

A nyugati humanoid versenytársak sokaságával ellentétben az Unitree nem egy bevétel nélküli startup, amely még csak bizonyítja, hogy a vásárlók fizetni fognak robotjaiért. A cég 2025-ben 1,70 milliárd jüanos (252 millió dolláros) bevételt ért el, szemben a 2024-es 392,77 millió jüannal.

Emberi robotokból származó bevétele 2025-ben 868 millió jüant tett ki, ami a teljes bevétel 51,78%-a. Az Unitree több mint 5500 humanoidot szállított le abban az évben. A bevétel 2026 első felében is gyorsan növekedett, a cég 1,052 és 1,128 milliárd jüan közötti bevételt prognosztizált, ami 36-45%-os éves növekedést jelent.

Szabályozói környezet és piaci összehasonlítás

Az Unitree részvényárfolyamának esése egybeesik azzal az időszakkal, amikor a kínai szabályozók állítólag egyre óvatosabbá válnak a humanoid robotokkal foglalkozó cégek tőzsdei bevezetésével kapcsolatban. A China Securities Regulatory Commission (CSRC) informálisan megemelte a lécet az IPO-jelöltek számára.

A hatóságok tájékoztatták az érintett befektetési bankokat és vállalatokat, hogy a leendő tőzsdei bevezetéseknek meg kell mutatniuk ismétlődő bevételt, előrelépést a veszteségek csökkentésében, vagy jelentős technológiai innovációt. A Reuters nem tudta függetlenül megerősíteni a jelentést, és a kínai pénzügyi szabályozók sem kommentálták azokat.

A The Wall Street Journal külön jelentésében arról számolt be, hogy a kínai szabályozók informálisan jelezték, hogy a humanoid cégeknek erősebb pénzügyi mutatókat, bevételi potenciált és valódi technológiai innovációt kell bemutatniuk. Az Unitree 2025-ös bevételének kevesebb mint 10%-a származott ipari alkalmazásokból, míg több mint 40%-a külföldről. A Financial Times jelentése szerint Kína több mint 90 humanoid képzési központot hozott létre, amelyeket gyakran helyi önkormányzatok és robotgyártók finanszíroznak.

Összehasonlításképpen, az Egyesült Államokban működő Agility Robotics 2025-ben 1,78 millió dollár nettó eladásból 140,2 millió dolláros működési veszteséget és 138,1 millió dolláros nettó veszteséget könyvelt el. Az Agility becsült 2,5 milliárd dolláros értékelése a 2025-ös nettó eladásainak nagyjából 1400-szorosa. Ezzel szemben az Unitree mintegy 30 milliárd dollárt ér, miközben több százmillió dolláros éves bevételt generál és nyereséges.