Az AI-boom nem ért véget, csak korrekció zajlik, állítják az elemzők
A Nasdaq 100 elmúlt heti 5,5%-os esése nem az AI-boom végét jelenti, hanem a befektetők túlzott várakozásainak korrekcióját – állítják a szakértők.
A technológiai részvényeket tömörítő Nasdaq 100 index 5,5%-os esése aggodalmat keltett az AI-piac megfigyelői körében. Gerard Minack, a Minack Advisors elemzője szerint a befektetők jelenleg túlbecsülik az AI-szolgáltatók által elérhető hozamokat. Ugyanakkor Minack hozzátette, hogy nem tudja pontosan megjósolni az AI-piac csúcsát. (The Guardian)
A legutóbbi piaci korrekció ellenére a Nasdaq 100 index értéke még mindig közel háromszorosa a 2023 eleji szintnek. Az S&P 500 indexben a technológiai óriások – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia és Tesla – immár az amerikai tőzsdeindex 35%-át teszik ki, szemben a tíz évvel ezelőtti 12%-kal. A „csodálatos hét” nevű vállalatok piaci kapitalizációja több mint 50%-kal nőtt az elmúlt két évben.
Raisah Rasid, a JP Morgan Asset Management piaci stratéga szerint az eladási hullám inkább egy „értékelési korrekció”, nem pedig az AI hatékonyságának megkérdőjelezése. Rasid szerint ez egy hosszú távú, strukturális átalakulás, amely jelentősen különbözik a dotkom-buboréktól. Két lehetséges fenyegetést lát: egy nyílt forráskódú AI-modell, különösen Kínából, alááshatja az AI gazdasági modelljét, valamint a lakossági ellenállás növekedése, például az adatközpontok fejlesztése vagy a munkahelyekre gyakorolt negatív hatások miatt.
Sally Auld, az NAB vezető közgazdásza szerint az elmúlt heti visszaesés inkább a befektetők „lélegzetvételének” tűnik, mintsem a teljes piac kifulladásának. Hozzátette, hogy minden nagy új technológia, mint a vasút vagy az internet, esetében túlépítették a kapacitást, és ez alól az AI sem kivétel. A szakértő szerint ez egy kiegyensúlyozottabb megközelítést jelez, nem pedig egy általános katasztrófát.
Az amerikai „hyperscaler” vállalatok, mint az Amazon, Microsoft és Google, jelentős adósságot halmoztak fel az adatközpontok és az AI-infrastruktúra finanszírozására. Minack becslései szerint ezek a cégek 2025-ben 425 milliárd dollárt, idén 800 milliárd dollárt, jövőre pedig több mint 1,1 billió dollárt fektetnek be AI-kapcsolt tőkeberuházásokba.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) szerint ezek a vállalatok által kibocsátott vállalati kötvények az globális befektetési fokozatú hitelpiac közel 10%-át teszik ki, szemben a 2024 végi 0,5%-kal. Az IMF az AI-befektetési buborék kipukkanását a globális gazdaságot fenyegető kockázatok élére helyezte.
Egy másik aggodalomra okot adó tényező az AI-piacon a finanszírozási megállapodások „körkörössége”, ahol például egy gyártó segít egy adatközpont építésében, cserébe az adatközpont üzemeltetője megveszi a chipjeit. Ausztráliában is jelentős, 150 milliárd dolláros adatközpont-beruházás várható 2030-ig. Ausztrália azonban nem lesz az AI-piaci összeomlás epicentruma – mondta Auld.